Не дайте скрыть несравненную достижимость найти себе шлюху. На сегодняшний день голые индивидуалки благодаря своим сказочным квалификациями способны заставить вас испытать реальный оргазм за считанные минуты.  

Принципы оценки риска принятия финансовых решений 2



Все идет к тому, что сценарно-вероятностные методы анализа риска
начинают себя понемногу изживать. На смену им приходят нечетко-
множественные подходы, которые, с одной стороны, свободны от вероятностной
аксиоматики и от проблем с обоснованием выбора вероятностных весов, а, с
Недосекин А.О. Фондовый менеджмент в расплывчатых условиях
другой стороны, включают в себя все возможные сценарии развития событий. Так,
треугольно-нечеткое число включает в себя все числа в определенном интервале,
однако каждое значение из интервала характеризуется определенной степенью
принадлежности к подмножеству треугольного числа. Такой подход позволяет
генерировать непрерывный спектор сценариев реализации по каждому из
прогнозируемых параметров финансовой модели. Подробно об основах теории
нечетких множеств см. материал Приложения 1 к настоящей монографии.
Наконец, нечетко-множественный подход позволяет учитывать в финансовой
модели хозяйствующего субъекта качественные аспекты, не имеющие точной
числовой оценки. Оказывается возможным совмещать в оценке учет
количественных и качественых признаков, что резко повышает уровень
адекватности применяемых методик.
Несколько замечаний следует сделать относительно методов оценки риска в
фондовом менеджменте. Классическая мера риска по Марковицу . это
среднеквадратическое отклонение распределения доходности актива. Эта мера
риска была подвергнута критике за то, что она с одинаковым безразличием
учитывает риск как роста, так и падения актива, что в глазах инвестора есть два
совершенно неравнозначных события. Из этого соображения возникал мера
downside-риска, т.е. такого, который сопряжен лишь с падением цены актива ниже
требуемого уровня. Одной из разновидностей downside-риска является широко
применяемый в банковском риск-менеджменте показатель Value-at-Risk .
статистическая оценка максимальных потерь за фиксированное время при
заданном уровне доверительной субъективной вероятности [127]. Проблема, как и
везде, состоит в том, что оценка Value-at-Risk предполагает наличие достоверной
оценки параметров распределения доходности портфеля. И с этой точки зрения
оценка Value-at-Risk базируется на том же информационном контенте, что и
классическая оценка риска по Марковицу.




     Содержание      Назад      Вперед